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当地技能周三（4月30日），宇宙黄金协会（WGC）发布了2025年第一季度《行家黄金需求趋势叙述》。

叙述闪现，受ETF资金流入激增的影响，第一季度包含场酬酢易投资的行家黄金总需求同比增长1%，达到1206吨，创2016年以来最强盛的第一季度需求记录；不含场酬酢易的需求则同比增长16%。

WGC以为，好意思国关税暗影、地缘政事不笃定性、股市波动以及好意思元走弱，推动伦敦金价屡改进高。

字据WGC的数据，本年第一季度平均金价达2860好意思元/盎司，同比飙升38%。要是以好意思元计价，行家第一季度的黄金需求为1108.8亿好意思元，接近昨年第四季度1110.2亿好意思元的历史记录。

宇宙黄金协会高等市集策略师Joseph Cavatoni在接受媒体采访时暗意，最新数据展现出三大坚实搭救复古着黄金市集：散户合手续买入金条和金币，黄金ETF的投资怜惜也重新燃起，同期央行链接大宗购买。

WGC的表格闪现，“金条和金币总需求”仍保合手高位，同比高潮3%至325吨，较畴前五年季度均值擢升15%。叙述额外提到，“中国事该板块主要增长引擎，其零卖投资边界创历史第二高季度记录。”

“黄金ETF及通常居品”分项也在第一季度录得加多226.5吨，与之比拟，昨年同期为减少113吨。这使得第一季度的“投资需求”达到551.9吨，同比增长170%，创2022年一季度以来新高。

Cavatoni还提到，列国央行链接购买黄金，以杀青外汇储备的多元化。数据闪现，“列国央行和其他机构”买入了243.7吨黄金，较前几个季度有所放缓，但仍然是黄金市集的坚实搭救。

Cavatoni评释谈，好意思国政府正在股东所谓的行家买卖新结构，即对入口商品加征关税的筹算，制造了大宗不笃定性，这迫使投资者、钞票竖立司理和央行重新评估其投资组合中的风险竖立。

他补充称，现时风险钞票泡沫化加重、债务水平岌岌可危，致使有东谈主驱动质疑好意思国国债的可靠性，“东谈主们对好意思国国债的宗旨也发生了变化。这促使投资者在钞票竖立中寻找均衡，黄金天然成为首选。”

Cavatoni还暗意，现时的投资需求呈现平素化趋势，东西方投资者均在购买黄金，“金价天然有天然波动，但守护在高位，这确认现时是基本面复古下的买盘，而不单是是投契的拉锯战。”

“由于市集会手续不笃定，咱们有充分意义投降，异日投资者与央行对黄金的需求仍将保合手强盛，”Cavatoni说谈，即使地缘政事和经济不笃定性有所纵欲，市集信任已继承损，建设仍需技能。

咱们很难思象金价会出现大幅着落的景况。投资者出于对风险和不笃定性的对冲考量，链接进行策略竖立。即便金价涨到3000好意思元，投资者也不会因此留步，他们着眼的是举座大局，把黄金视为投资组合中的环节构成部分。我以为这会复古金价在现时高位踏实运行。

Cavatoni还提到，科技行业是黄金需求的“无声袼褙”。叙述闪现，“科技用金”第一季度的需求量为80.5吨，与昨年基本合手平。

Cavatoni驳倒谈，在现时经济环境不笃定的配景下，牢固的科技用金需求反应出行家经济可能比预期更具韧性，“这确认高端破费品的需求相对牢固，破费者还莫得烧毁这些购买。”

由于金价高企，“珠宝破费”成为叙述中唯独疲软的要领，该分项的第一季度需求录得380.3吨，同比下降21%，为2020年疫情爆发以来最低水平。Cavatoni指出，破费者难以承受高金价，这一效果并不虞外。

尽管近几个月珠宝需求低迷，但Cavatoni瞻望，只好价钱趋于牢固，需求将会回升。他评释说，影响破费者情怀的更多是波动性，而非价钱本人。

累赘裁剪：若风

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