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　　AI芯片霸主英伟达周三在一份财务文献中表露，仅两家客户就孝顺了其第二财季39%的营收，这激勉了东说念主们对这家芯片制造商客户积蓄渡过高的担忧。

　　笔据英伟达提交给好意思国证券往复委员会（SEC）的第二季度文献，“客户A”占其总收入的23%，“客户B”占其总收入的16%。

　　文献夸耀，这一比例高于旧年同期，其时英伟达的前两大客户区分占其销售额的14%和11%。

　　英伟达会按期表露主要客户对其营收的孝顺情况，但最新的表露激勉了市集对英伟达的爆炸性增长是否过度依赖少数大客户的磋商，尤其是微软、亚马逊、谷歌和甲骨文等云推测巨头。

　　英伟达首席财务官Colette Kress周三在一份声明中暗示，“大型云就业提供商”约占该公司数据中心收入的50%。这少许很蹙迫，因为数据中心业务在第二季度占英伟达总收入的88%。

　　英伟达在文献中写说念：“咱们经验过一段本事，咱们的大部分收入来自少数客户，这一趋势可能会合手续下去。”

　　正因如斯，分析师们越来越多地合计，英伟达改日的增长与企业的云成本开销高兴密切有关。

　　汇丰银行分析师Frank Lee在周四的一份研报中指出：“除非2026年云就业商成本开销预期进一步轩敞，不然短期内英伟达盈利上修空间和股价催化剂有限。”他对英伟达的评级为 “合手有”。

　　Stifel分析师Ruben Roy日前指出，英伟达“最大的风险”是科技巨头暂停成本开销，“这是不成幸免的”，但他也暗示，“笔据多样供应链核查，咱们合计这种情况在2026年之前不会发生。”

　　英伟达并未败露“客户A”和“客户B”这两大私密客户的具体身份。该公司在文献中暗示，该公司既有“平直客户”，也有“盘曲客户”。“客户A”和“客户B”被列为“平直客户”。

　　“平直客户”并非英伟达芯片的最终用户。这些公司从英伟达采购芯片，再将其安装至系统或电路板后转售给数据中心、云就业商或终局客户的企业。这类平直客户包括富士康、广达等原始缠绵制造商或原始诞生制造商，以及戴尔等系统集成商或分销商。

　　与此同期，英伟达的“盘曲客户”包括云就业提供商，互联网公司和企业，它们常常从英伟达的“平直客户”那处购买系统。英伟达暗示，其只可笔据采购订单和里面销售数据来估算来自“盘曲客户”的收入。

　　英伟达还在文献中暗示，有两家“盘曲客户”区分孝顺了其总收入的10%以上，主要通过“客户A”和“客户B”采购系统。

　　该公司还暗示，一家 “东说念主工智能研发公司”通过平直和盘曲渠说念为英伟达孝顺了可不雅的收入。这进一步加大了英伟达客户结构的私密性。

　　英伟达股价周四全天承压，最终收跌0.82%。该公司周三公布的财报天然营收利润均超出市集预期，但数据中心业务营收略低于预期，且该公司对三季度营收的教唆仅略高于分析师预估。这未能安闲投资者关于英伟达的高期待。